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网龙　　（00777）　　22.45元　　　升0.90%IGG　（00799）　　10.76元　　　跌2.18%游莱互动（02022）　　　0.39元　　　升8.33%-----------------------------责任编辑：卢昱君

摩尔说，“年轻人不太看好传统行业，但传统行业仍然有存在的价值。亚马逊不会扰乱所有行业，他们不会修建道路，也不会建造房屋。”该分析师表示，一些投资者承认他们的股票被高估了，但他们认为在其他地方找不到任何有吸引力的投资标的。他指出，近几十年来，价值股和成长股轮流领涨市场，而后者自2008年以来一直处于领先之中。

2019年，利率衍生品市场成交18.6万亿元，同比下降13.4%。其中，普通利率互换成交18.2万亿元，标准债券远期成交4368亿元，标准债券远期业务流动性不断提高。普通利率互换中，从期限结构看，1年及以下品种成交占比61.3%，占比较上年下降约9个百分点；1-5年品种成交占比13.5%，占比较上年下降约1个百分点；5年及以上品种成交占比25.1%，占比较上年上升约10个百分点。

我们的“反脆弱”和传统市场中性对冲不同。市场中性的对冲其实剥离掉了Beta，只提供Alpha。但我们知道投资中有很大一部分收益来自Beta，如果为了规避风险把Beta收益剥离，其实有点可惜。所以我们在这个对冲思路上，引入了自己的策略来进行优化，在不损失大的Beta收益下，规避向下风险。与反脆弱相对应的是脆弱性，脆弱性最大特征是，在稳定的环境下给你美好体验，但在极端情况下会给你带来巨大损失。塔勒布认为，降低脆弱性不是可有可无的选择，而是一种强制性要求。因为脆弱性带来的后果之严重，往往是不可逆的。

三是操作风险管理面临更多挑战从历史经验看，经济波动期往往是操作风险高发期。目前经营困难的企业明显增多，加之银行业务发展压力加大、竞争日趋激烈，企业财务造假、虚假进件、内外勾结欺诈等风险事件更容易发生。同时，社会上各类非法中介、资金掮客、委代机构层出不穷，客户的风险识别能力不强，转化为银行操作风险的可能性增大。股份制银行用人机制更为市场化，绩效文化更进取，员工流动性较大，也很容易诱发员工行为失范风险事件。

不过记者注意到，近日随着央行大额净投放，资金面已边际缓和。隔夜、7天期、14天期上海银行间同业拆放利率（Shibor）1月17日继续下行，隔夜Shibor下行8.7个基点报2.522%；7天Shibor下行2.3个基点报2.64%；14天Shibor下行2.6个基点报2.943%。